Analisa Fundamental WIIM 2014

lkwiim2014

tabelwiim2014

Dari tabel di atas terlihat bahwa wiim hanya mampu meningkatkan pendapatannya sebesar 4,6%. Peningkatan ini jelas disebabkan oleh kenaikan harga rokok, bukan karena peningkatan volume penjualan.  Jadi bisa saya simpulkan kinerja wiim dari sisi penjualan tidak ada kemajuan.  Meningkatnya cost of goog sold, operating expense dan meningkatnya other expense yang segede bagong  dan melebihi kenaikan penjualan  memukul laba wiim sehingga minus 14,8%. Hal ini perlu diwaspadai.

Jika pada tahun 2013 penikatan operating expense yang tidak wajar disebabkan oleh biaya iklan dan promosi, maka yang paling mencolok pada tahun 2014 ini disebabkan oleh  gaji dan honor , pengurusan perizinan 19m vs 12m, biaya software 4,5 m vs 1,2m. Sepertinya wiim sudah menyadari biaya iklas thn 2013 adalah sia-sia, gagal meningkatkan penjualan sehingga pada tahun ini biaya iklan 58m vs 81.  Kenaikan gaji dan honor sebesar 12,8% menurut saya wajar karena wiim menambah jumlah karyawan, namun  sayangnya bertambahnya jumlah karyawan tidak dibarengi dengan peningkatan volume penjualan. Biaya perijinan mencapai 19 M ternyata di Indonesia ini mengurus perizinan mahal sekaliiii , sudah mahal kadan susah lagi!!. Untuk biaya software luar biasa mecapai 4,5 m. Beli software apa itu???

Cash FLOW WIIM 2014

Aktivitas Operasi 44.609.246.858 vs (33.786.467.879)

untuk Aktivitas Investasi (119.511.904.932) VS (100.447.940.089)

cashflowiim2014

 

Pada dasarnya perusahaan yang sehat membukukan cash flow yang positif dari tahun ketahun . Akan lebih sehat lagi cash flow from operation bisa menutupi cash flow dari bagian lainnya dan jumlah cash flow from operation jumlahnya hampir sama dengan net income. Pengeluaran cash dari aktifitas investasi 119,5 M dan untuk bayar hutang sebesar 421 m. Sedangakan pendapatan cash dari Aktivitas operasi kecil sekali hanya 44 m.  Mau tidak mau wiim harus menambah jumlah hutangnya agar cashnya bisa menutupi pengeluaran cash. Perumpamaan yang cocok untuk kondisi cash flow sekarang adalah “Besar pasak dari pada tiang”. Kabar baiknya hutang wiim tidak dalam US dolar namun dalam bentuk Rupiah yang bunganya sekitar 11-13% .

Neraca WIIM 2014

Untuk neraca hanya data yang penting saja yang saya tampilkan, kalau saya tampilkan semua nanti bikin sakit mata.

Persediaan  753.511.490.458   VS  693.067.236.229

TOTAL LIABILITAS 478.482.577.195   VS  447.651.956.356

Dari data di atas terlihat hutangnya memang meningkat sebesar 31 miliar, sementara persediaan meningkat 60 miliar. Jika saya CEO wiim, yang akan saya lakukan adalah lebih baik menurunkan persediaan baku dari pada menambah hutang. Bisakah harga bahan baku khususnya tembakau dalam setahun bisa naik diatas bunga bank sebesar 13%??? Kalau bisa tidak masalah berhutang untuk membeli bahan baku.

Secara keseluruhan laporan keungan WIIM tidak ada yang spesial. Lalu mengapa saya membedah laporan keungan WIIM? Itu karena harga sahamnya yang masih murah dibandingkan dengan yang lain.  Untuk perbandingan kinerja wiim dengan yang lain akan saya bahas dilain kesempatan, itupun jika saya tidak sedang sibuk.

This entry was posted in Fundamental Analysis. Bookmark the permalink.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *


*

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>